De nombreux acteurs du marché s'attendent à une fin prochaine des hausses de taux d'intérêt. L'inflation se montre toutefois persistante et la Banque nationale s'y oppose résolument en augmentant les taux d'intérêt. Cela se répercute également sur les hypothèques.

Pour lutter contre l'inflation, la Banque nationale suisse (BNS) a relevé son taux directeur de 0,5 point de pourcentage à 1,5% en mars 2023. L'écart entre les hypothèques Saron et les hypothèques à taux fixe s'est ainsi encore réduit. Les taux indicatifs des hypothèques Saron ont augmenté de 0,27 point de pourcentage entre fin décembre 2022 et fin mars pour atteindre 2,17%, tandis que les taux indicatifs des hypothèques fixes à 10 ans ont légèrement baissé sur la même période pour atteindre 2,91%. Actuellement, la différence entre les hypothèques Saron et les hypothèques à taux fixe sur 10 ans est encore de 0,74 point de pourcentage. C'est ce que montrent les données de HypoPlus, le partenaire de Comparis pour les hypothèques. "L'évolution des taux d'intérêt a globalement entraîné un aplatissement de la courbe des taux. Des structures d'intérêts inverses se sont parfois formées, avec des taux d'intérêt plus élevés pour les hypothèques à court terme que pour les hypothèques à long terme", explique Dirk Renkert, expert financier de Comparis. Il explique l'évolution actuelle des taux par l'attente du marché d'une baisse de l'inflation : "Beaucoup partent du principe que le pic des taux d'intérêt a déjà été atteint et que ceux-ci pourraient même bientôt baisser à nouveau. Car les prix du pétrole et du gaz sont actuellement en baisse par rapport à l'année dernière".

L'inflation augmente de manière surprenante

En effet, la hausse du taux d'inflation en Suisse à 3,4% en février a surpris certains participants au marché. Ils s'attendaient à une baisse. "En raison de la hausse de l'inflation et des perturbations simultanées du marché dans le cadre de l'effondrement de la Silicon Valley Bank aux Etats-Unis et du rachat forcé du Credit Suisse par l'UBS, la banque centrale se trouve toutefois face à un dilemme", sait Renkert. Et de continuer: "Elle ne doit pas négliger la stabilité financière, mais doit également poursuivre la stabilité des prix". Elle doit en outre veiller à ne pas importer la hausse des coûts des biens en provenance de l'étranger, ajoute-t-il.

Les taux d'intérêt des hypothèques à court terme devraient être augmentés

En raison de la menace d'une hausse du taux directeur de la BNS, Renkert s'attend à ce que les taux hypothécaires continuent d'augmenter, en particulier pour les hypothèques à court terme. "L'augmentation du taux directeur à 1,5% a également hissé les hypothèques Saron à un niveau proche de celui des hypothèques à taux fixe sur 10 ans", explique-t-il, avant de lancer un avertissement : "Les débiteurs hypothécaires devraient être conscients des risques de hausse des taux d'intérêt lorsqu'ils concluent des hypothèques Saron".

Les hypothèques à taux fixe offrent une sécurité de planification

Même si le pic des taux d'intérêt devait être atteint un jour, il n'est en aucun cas possible de prévoir quand et à quelle vitesse les taux baisseraient à nouveau, poursuit Renkert. Contrairement aux hypothèques à long terme de 10 ans et plus, les charges mensuelles des preneurs d'hypothèques pourraient donc devenir très élevées en fonction de l'évolution des taux et de la durée du régime d'intérêt. "Les hypothèques Saron ne conviennent qu'à ceux qui peuvent supporter le risque et qui croient à une baisse des taux. En revanche, ceux qui cherchent à planifier en toute sécurité seront probablement mieux servis par une hypothèque à taux fixe sur 10 ans et à plus long terme", recommande-t-il.

Les loyers augmentent aussi

La part des loyers dans l'indice des prix à la consommation représente environ un cinquième. Comme c'est plutôt une petite partie des ménages locataires qui est concernée par une première augmentation, cet effet devrait être encore faible dans un premier temps. "Mais plus les taux hypothécaires sont relevés longtemps et fortement, plus le risque est grand que le taux de référence continue lui aussi à augmenter et que plus de ménages soient concernés par une éventuelle hausse de loyer", prévient Renkert. Actuellement, le taux de référence est de 1,25%. "Il sera probablement augmenté d'un quart de point de pourcentage en juin et les bailleurs auront alors un droit légal à une augmentation de loyer de 3%. A cela peuvent s'ajouter d'autres augmentations de 1% à 2% pour compenser l'inflation", craint Renkert.

Base de données

Les taux indicatifs calculés par Comparis sont des taux moyens publiés mais encore négociables. Les taux d'intérêt du Baromètre des Hypothèques de Comparis sont fournis par HypoPlus, le partenaire hypothécaire de Comparis. Ils se basent sur les taux indicatifs d'une cinquantaine d'établissements de crédit.